Η εκστρατεία αποκατάστασης της ρευστότητας που ξεκίνησε μόνη της η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα -μόλις διαπίστωσε την αδυναμία λήψης κοινών αποφάσεων από τους Ευρωπαίους ηγέτες- έχει ήδη αρχίσει να καρποφορεί. Οι αποδόσεις των ομολόγων υποχωρούν, η αίσθηση μιας κάποιας ομαλότητας μέσα στην πρωτοφανή κρίση, ανακουφίζει προσωρινά τις αγορές.

Η ΕΚΤ αγοράζει χωρίς όριο κρατικά ομόλογα αλλά και ομόλογα εταιρειών που -εδώ είναι το κρίσιμο σημείο- έχουν ήδη αξιολογηθεί ως επενδύσιμες (investment grade).

Αυτό με απλά λόγια σημαίνει, ότι οι μικρότερες ή οι λιγότερο ισχυρές και σχετικά μειωμένης πιστοληπτικής αξιοπιστίας εταιρείες του ιδιωτικού τομέα, θα βρεθούν εκτεθειμένες στις ορέξεις των επιθετικών funds.

Όχι μόνον αντιμετωπίζουν την οικονομική κρίση, τη συρρίκνωση του κύκλου εργασιών και την αδυναμία χρηματοδότησης των δραστηριοτήτων τους αλλά κυρίως παραμένουν ευάλωτες απέναντι στον κίνδυνο εξαγοράς των χρεών τους με άμεση συνέπεια την αλλαγή ιδιοκτησίας.

Αντιθέτως, οι εταιρείες που σήμερα απολαμβάνουν υψηλής πιστοληπτικής αξιοπιστίας, θα μπορούν να εκδίδουν χρέος, θα βρίσκουν ευκολότερα αγοραστές των χρεογράφων τους και με αυτό το πλεονέκτημα θα εξαναγκάζουν τους πιο αδύναμους ανταγωνιστές τους σε αναγκαστικές συγχωνεύσεις και εξαγορές της διοίκησης.

Ειδικά για την Ελλάδα, το πρόβλημα επιδεινώνεται καθώς όλοι πλέον συνειδητοποιούν ότι η επίτευξη της επενδυτικής βαθμίδας για τους επόμενους 12 έως 18 μήνες είναι πλέον ανέφικτος στόχος. Είναι προφανές ότι οι οίκοι αξιολόγησης θα ακολουθήσουν πολύ πιο αργή διαδικασία αναθεώρησης της πιστοληπτικής αξιοπιστίας ελληνικής οικονομίας. Μια πρώτη γεύση του τι θα επακολουθήσει, θα έχουμε από τους οίκους Moody’s και Standard & Poor’s στις 24 Απριλίου.

Το γεγονός ότι η Ελλάδα κατ’ εξαίρεση συμμετέχει στο διευρυμένο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης QE της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, διευκολύνει αλλά δεν αναβαθμίζει τις εκδόσεις των εταιρικών ομολόγων της χώρας.

Όπως συνηθίζει να λέει ο Warren Buffet κάποια στιγμή πέφτει ξαφνικά η στάθμη του νερού και αποκαλύπτεται τι μαγιό φορά ο καθένας μας…

Χρήσιμες ερωτήσεις – απαντήσεις για την απαγόρευση της κυκλοφορίας πολιτών σε όλη την επικράτεια δίνει η Γενική Γραμματεία Πολιτικής Προστασίας.

Διαβάστε αναλυτικά:

1. Τι σημαίνει απαγόρευση κυκλοφορίας πολιτών και γιατί λαμβάνεται τώρα ως μέτρο; 

Η εύκολη μετάδοση και διασπορά του κορονοϊού θέτει σε σοβαρό κίνδυνο την υγεία ευάλωτων και ευπαθών ομάδων του πληθυσμού και σε μεγάλη πίεση το σύστημα υγείας που καλείται να παρέχει ταυτόχρονη νοσηλεία σε ένα πολύ μεγάλο αριθμό νοσούντων. Η κατάσταση που αντιμετωπίζουν τα νοσοκομεία άλλων χωρών που δεν έλαβαν εγκαίρως δραστικά μέτρα μιλάει από μόνη της. Η απαγόρευση κυκλοφορίας πολιτών με ρητές εξαιρέσεις σε αυστηρά περιορισμένες δραστηριότητες σπάει την αλυσίδα της διασποράς και μας κρατάει υγιείς στα σπίτια μας ώστε να αποφύγουμε τα χειρότερα. Λαμβάνοντας υπόψη την εμπειρία άλλων χωρών, είναι αναγκαίο να γίνει τώρα.                                                                                                     Read more →

Ο CoViD-19 ενισχύει τους δεσμούς των κρατών της Ευρωζώνης.

Για πρώτη φορά, στη χθεσινή –μέσω τηλεδιάσκεψης- Σύνοδο Κορυφής των Ευρωπαίων ηγετών συζητήθηκε το ενδεχόμενο η Ευρωζώνη να εκδώσει ένα κοινό ομόλογο για να χρηματοδοτήσει την οικονομική ανάκαμψη με την κρίση του ιού.

Η αμοιβαιοποίηση του Χρέους που θα χρησιμοποιηθεί για την αντιμετώπιση της κρίσης είναι ένα γιγαντιαίο βήμα μπροστά προς την κατεύθυνση της Ενωμένης Ευρώπης.

Είναι χαρακτηριστικό ότι ούτε -η μονίμως αρνητική σ’ αυτό το ενδεχόμενο- Γερμανίδα Καγκελάριος Μέρκελ δεν απέκλεισε το ενδεχόμενο, δηλώνοντας ότι αναθέτει στον Υπουργό Οικονομικών της Olaf Scholz, να διερευνήσει την συγκεκριμένη πρόταση με τους άλλους υπουργούς της Ευρωζώνης.                  

                                                                                                      Read more →

του Ηλία Ζαχαράκη**

Όταν η αγορά χάνει το 20% της αξίας της μέσα σε μία εβδομάδα, με τον τραπεζικό κλάδο να δοκιμάζει και πάλι τις τιμές των ιστορικών του χαμηλών, μιλάμε για τον απόλυτο πανικό.

Το Xρηματιστήριο καλώς ή κακώς έχει προεξοφλήσει το χειρότερο σενάριο για την οικονομία.

Το πρόβλημα με την κρίση είναι ότι δεν μπορεί να υπολογιστεί η ζημιά που θα προκληθεί στο μέλλον.

Τις επόμενες εβδομάδες θα αρχίσει να διαφαίνεται το μέγεθος της ζημιάς.

• Το μόνο θετικό που φαίνεται στην παρούσα είναι η ύφεση που παρουσιάζει η Κίνα τις τελευταίες ημέρες. Η κυβέρνηση φαίνεται να εφάρμοσε  εγκαίρως μέτρα γεγονός που θα βοηθήσει πιο γρήγορα σε ύφεση.           
•                                                                                   

Read more →